K-방산, 지정학적 변화와 그에 따른 수혜 산업! 방위산업 섹터의 리레이팅?

 

22년 2월 둘째주 Economist지에 실린 우리나라 방산 수출 관련 기사.

"South Korea가 세계 최대 무기수출국 중 하나가 되려 한다."

https://www.economist.com/asia/2022/02/12/south-korea-wants-to-become-one-of-the-worlds-biggest-arms-exporters

South Korea wants to become one of the world’s biggest arms exporters

 

 

기사에서는 문재인 대통령을 "Chief Peacemaker에서 Chief Arms Dealer로 변했다"고 소개한다ㅋㅋ

 

기사 내용 간략히 요약+부연설명하자면..

 

1>

한국의 무기 수출은 2005년 대비 6배 성장했고, 2021년에는 최초로 수출이 수입을 제침.

 

2>한국이 무기 수출 강국이 된 배경

1.북한과의 대치로 인해 매년 국가 예산의 10~12%를 국방비로 지출하고 이는 GDP의 2.8%수준이다.

(참고로 영국은 GDP의 2.4%, 인도는 GDP의 2.9%를 국방비로 지출)

2.미중간의 전략경쟁으로 인해 미국의 동맹국 방위에 대한 불확실성은 날로 커져가고 있고,

한국은 자연스레 자주국방력 건설이 필요해짐.

3.한국은 미국과 군사동맹이어서 대부분의 무기체계가 미국 시스템과 비슷함. = 퀄리티 Good

근데 미국보다 무기가 저렴함. 한마디로 가성비가 좋다는 말.

 

3>

개발도상국 입장에서는 미중 전략경쟁으로 안보 상황이 점점 불확실해지고 있다.

미국도 예전처럼 우방국에 안보 보장을 해줄 수 없는 상황.

우크라이나 사태를 보면 확연하게 알 수 있지...

그럼 개발도상국에서는 자주국방해야하는데...

무기를 자체적으로 만들 수 없고...수입해야하는 상황.

근데 미국 무기는 비싸고, 그렇다고 중국이랑 러시아 무기 쓰자니 깨림직...

대안은 K-무기!!!!

 

4>

방위산업은 규모의 경제가 핵심인데(연구개발비는 겁나 비싼데 소량 생산하면 가성비가 꽝이지..ㅜㅜ)

기존에는 내수로만 생산되니 그닥 매력도가 없었는데,

이제는 개발도상국에서 한국 무기 사주니 규모의 경제를 이룰 수 있음.

내수시장에서 세계시장으로 확대!!(리레이팅!)

 

5>방산 수출의 효과

보통 무기를 수출하게 되면 그 국가와 안보협약+기술협약을 맺게 되는데

이는 외교정책에 있어 아주 효과적인 tool임.

 

6>방산 수출의 리스크

근데 방산 수출이라는게 이익만 있는게 아님ㅋ

아무래도 개발도상국들과 거래를 하다보니...

아래와 같은 리스크도 있음ㅎㅎ

방산 수출 국가에서 민주적 가치에 반하는 결과가 나오기도 하고...(미얀마 군부독재)

배째라고 나오면 돈 못 받기도...ㅋ(인도네시아)

https://www.kdfnews.com/news/articleView.html?idxno=73278

포스코, 미얀마 군부 위해 군함 수출 '꼼수'..."'수출 不可' 사전 인지해" - 한국면세뉴스

https://biz.chosun.com/industry/company/2021/08/29/ZVMJF4WI4RC6FIOJVXWKRTLQX4/

4년째 전투기 개발 분담금 안 내는 인도네시아… 끝까지 같이 가려는 軍

 

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방산 섹터가 기존에는 대북테마 그 이상 그 이하도 아니었다.

북한에서 미사일 쐈다!!!하면 매수하기 바쁨ㅋㅋㅋ테마주ㅋㅋ

https://www.hankyung.com/finance/article/2022011193206

'北 미사일 발사'에 매수 몰린 방산주…묻지마 투자주의보

 

(실제 북한 뉴스와 주가와의 상관관계는 크게 유의미하지 않다.)

http://www.riss.kr/search/detail/DetailView.do?p_mat_type=be54d9b8bc7cdb09&control_no=cec1937a2f2c8e3dffe0bdc3ef48d419&keyword=%EB%B6%81%ED%95%9C%20%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A7%80%EC%88%98

http://www.riss.kr/search/detail/DetailView.do?p_mat_type=be54d9b8bc7cdb09&control_no=cec1937a2f2c8e3dffe0bdc3ef48d419&keyword=%EB%B6%81%ED%95%9C%20%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A7%80%EC%88%98

http://www.riss.kr/search/detail/DetailView.do?p_mat_type=be54d9b8bc7cdb09&control_no=aa9e7ecd50c81355ffe0bdc3ef48d419&keyword=%EB%B6%81%ED%95%9C%20%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A7%80%EC%88%98

http://www.riss.kr/search/detail/DetailView.do?p_mat_type=be54d9b8bc7cdb09&control_no=aa9e7ecd50c81355ffe0bdc3ef48d419&keyword=%EB%B6%81%ED%95%9C%20%EC%A3%BC%EA%B0%80%EC%A7%80%EC%88%98

 

아무튼 대북테마/국방비수혜주로만 주목받던 이 방산 쪽에 변화의 바람이 불고 있다.

내수 위주에서 해외 시장으로의 수출 확대!!!

 

우리나라는 내수규모가 작아 내수시장에만 의존하는 산업은 한계가 있다.

근데 이 내수에만 의존하던 산업/기업이 해외시장으로 확장되는 순간 주가는 튀어오른다.

재평가받는거지(re-rating)!

 

대표적으로 2014년 이후 화장품(중국으로 수출 확대)과 2015년 바이오(미국, 유럽으로 수출 확대)

https://www.hankyung.com/finance/article/2014032400356

[2014년 헬스케어 주식 뜬다 ⑩] 아모레퍼시픽의 이유 있는 변신 … 실적·주가도 고공행진

 

https://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2016/03/07/2016030701809.html

 

2015년 제약업계 수출 실적 1위 '한미약품'…기술수출 계약금 5000억원 반영

 

 

우리나라 방산기업은 전형적인 내수기반 비즈니스(국방부 수주)를 해왔는데

해외수출 비중이 점점 높아지더니 21년에 70억달러(8조 4000억원정도) 수출을 기록했다.

22년은 100억달러를 예상하고 있다.

https://www.sedaily.com/NewsView/261ZZANYB5/GD01

 

심지어 지금 방산업체들에서는 대규모 채용하고 있음ㅋㅋㅋ

= 일이 많아서 사람이 너무너무 필요한 상황.

https://www.hankyung.com/society/article/202201240895i

'천궁2 수출' 따낸 LIG넥스원, 채용도 역대 최대규모

http://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=546394

한화시스템, 연말까지 UAM·위성·방산 부문 대규모 채용 - 이코노믹리뷰

 

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방산 분야는 리레이팅될 가능성이 높은 섹터임에는 분명하다.

하지만 수출 대상국이 개발도상국이라는 점에서 리스크도 존재함ㅋㅋ

돈 떼일 수 있다는거다!!!

2022년 현재 공부해야할 섹터임에는 분명하다.

 

기업 하나씩 발라봐야지.

 

22.2.16.자 방산섹터